Bericht des Fondsmanagements

Das abgelaufene dritte Quartal startete mit einem abrupten und äußerst starken Anstieg der Volatilität an den globalen Aktienmärkten. Der US-Volatilitätsindex VIX verzeichnete das stärkste, jemals gemessenen Niveau. Getrieben wurden diese Ängste durch eine überraschend starke Abkühlung des US-Arbeitsmarkts und einer damit üblicherweise einhergehenden, sich verschlechternden konjunkturellen Lage. Die sich spätestens dann stark abzeichnende und im aktuellen Zinszyklus erstmalige Senkung des US Leitzinses, welche im September dann tatsächlich eintrat und mit 50bps überraschend stark ausfiel, führte zu einer abrupten und scharfen Neubewertung des Dollar/Yen Zinsdifferentials und in der Folge zu sogar noch größeren Schwankungen an der Tokyoter Börse. Dennoch erwiesen sich die Ängste im weiteren Verlauf des Quartals als übertrieben und so schnell die Turbolenzen gekommen waren, so schnell verflogen sie auch wieder.

Das vierte Quartal wird dominiert von den US-Präsidentschaftswahlen und der Frage, ob die US-Fed die angedeuteten weiteren Zinssenkungen tatsächlich wie erwartet umsetzen wird. 
 

Per November 2024. 

 

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