Bericht des Fondsmanagements

Der globale Rentenmarkt zeigte im 3. Quartal 2025 eine insgesamt positive Entwicklung. Getrieben wurde der Markt von einer Zinssenkung der US-Notenbank im September sowie zunehmenden Erwartungen auf weitere geldpolitische Lockerungen. Staatsanleihen profitierten dabei am stärksten: Sowohl in den USA als auch in Europa fielen die Renditen über alle Laufzeiten hinweg.

In Europa wirkten sich konjunkturelle Schwäche und politische Unsicherheiten stützend auf Bundesanleihen und andere „Core“-Staatspapiere aus. Französische Staatsanleihen standen hingegen unter Druck: Die steigenden Haushaltsdefizite und zunehmende politische Instabilität sorgten für anziehende Spreads und ein nachlassendes Vertrauen institutioneller Investoren. Unternehmensanleihen entwickelten sich solide im Investment-Grade-Segment. Auch EM-Anleihen verzeichneten Kursgewinne, der weiterhin schwache US-Dollar und stabile Rohstoffpreise unterstützten viele Emittenten, insbesondere in Asien und Lateinamerika.

Wir sehen den Fonds mit Blick auf das vierte Quartal für zukünftige Entwicklungen gut aufgestellt und nehmen zu diesem Zeitpunkt nur geringfügige Anpassungen an seiner Allokation vor.
 

Per Oktober 2025. 

 

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